Uma Introdução às Opções de Opções Neutrais Gamma-Delta Você já encontrou estratégias que usam plenamente a decadência de uma opção Theta atrativa, mas você não pode suportar o risco associado Ao mesmo tempo, estratégias conservadoras como a escrita de chamadas cobertas ou A escrita de chamada coberta sintética pode ser muito restritiva. A distribuição neutra de gama-neutra pode ser apenas o melhor meio-termo para essas preocupações quando se procura uma maneira de explorar a decadência do tempo, enquanto neutraliza o efeito das ações de preços no valor de suas posições. Neste artigo, bem apresentá-lo a esta estratégia. Aprender grego Para entender a aplicação desta estratégia como explicado aqui, o conhecimento das medidas gregas básicas associadas às opções é essencial. Isto significa inerentemente que o leitor também deve estar familiarizado com opções e suas características. Theta Theta é a taxa de decadência em um valor de opções que pode ser atribuído à passagem de um dia. Com esta propagação, exploraremos a decadência de theta em nossa vantagem para extrair um lucro da posição. Claro, muitos outros spreads fazem isso, mas, como você descobrirá, ao proteger a gama líquida de gamma e net de nossa posição, podemos manter com segurança nossa posição neutra em termos de preço. A Estratégia Para nossos propósitos, usaremos uma estratégia de escrita de chamada de proporção como nossa posição central. Nestes exemplos, compraremos opções com um preço de exercício inferior ao da venda. Por exemplo, se comprarmos as chamadas com um preço de 30 ações, venderemos as chamadas a um preço de 35 ações. Claro, não vamos apenas realizar uma estratégia regular de escrita de chamada de proporção - vamos ajustar a proporção em que compramos e vendemos opções para eliminar materialmente a gama líquida de nossa posição. Nós sabemos isso em uma estratégia de opções de escrita de proporção. Mais opções são escritas do que as compradas. Isso significa que algumas opções são vendidas nua. Isso é inerentemente arriscado. O risco aqui é que, se o estoque se reunir o suficiente, a posição perderá dinheiro como resultado da exposição ilimitada ao lado positivo com as opções nus. Ao reduzir a gama líquida para um valor próximo a zero, eliminamos o risco de o Delta mudar significativamente (supondo apenas um período de tempo muito curto). Neutralizando o Gamma Para efetivamente neutralizar a gama, primeiro precisamos encontrar a proporção em que compraremos e escreveremos. Em vez de passar por um sistema de modelos de equação para encontrar a relação, podemos descobrir rapidamente a relação de neutro gama, fazendo o seguinte: Encontre a gama de cada opção. Para encontrar o número que você vai comprar, pegue a gama da opção que você está vendendo, arreda-a para três casas decimais e multiplique-a por 100. Para encontrar o número que você vai vender, pegue a gama da opção que você está comprando, arreda-a Para três casas decimais e multiplicar por 100. Por exemplo, se tivermos 30 chamadas com uma gama de 0,126 e nossa chamada 35 com uma gama de 0,095, compraríamos 95 30 chamadas e venderíamos 126 35 chamadas. Lembre-se que isso é por ação, e cada opção representa 100 partes. Comprar 95 chamadas com uma gama de 0.126 é uma gama de 1.197 (9.5000.126). A venda de 126 chamadas com uma gama de -0.095 (negativa porque as vendeu) é uma gama de -1.197 12.600 (-0.095). Isso equivale a uma gama líquida de 0. Como a gama não é geralmente arredondada para três casas decimais, sua gama líquida real pode variar em cerca de 10 pontos em torno de zero. Mas porque estamos lidando com números tão grandes, essas variações da gama líquida real não são materiais e não afetarão uma boa propagação. Neutralizando o Delta Agora que temos a gama neutralizada, precisamos fazer o delta zero da rede. Se nossas 30 chamadas tiverem um delta de 0,709 e nossas 35 chamadas possuem um delta de 0,418, podemos calcular o seguinte. 95 chamadas compradas com um delta de 0,709 são 6,735.5. 126 chamadas vendidas com um delta de -0.418 (negativo porque estavam vendendo) é -5.266.8. Isso resulta em um delta líquido de 1,468.7 positivo. Para tornar este delta líquido muito próximo de zero, podemos cobrar 1.469 ações do estoque subjacente. Isso ocorre porque cada ação de estoque possui um delta de 1. Isso adiciona -1,469 ao delta, tornando-o -0,3, muito próximo a zero. Como você não pode partes curtas de uma ação, -0.3 é tão próximo quanto podemos obter o delta da rede para zero. Novamente, como afirmamos na gama, porque estamos lidando com grandes números, isso não será materialmente grande o suficiente para afetar o resultado de uma boa propagação. Examinando Theta Agora que temos nossa posição efetivamente neutra em termos de preços, examinamos sua rentabilidade. As 30 chamadas têm uma theta de -0,018 e as 35 chamadas têm uma teta de -0,027. Isto significa: 95 chamadas compradas com uma theta de -0,018 é -171. 126 chamadas vendidas com uma theta de 0,027 (positiva porque as vendiam) é 340,2. Isso resulta em uma teta líquida de 169.2. Isso pode ser interpretado como sua posição, fazendo 169,20 por dia. Como o comportamento da opção não é ajustado diariamente, você deve manter sua posição cerca de uma semana antes de poder notar essas mudanças e lucrar com elas. Rentabilidade Sem passar por todos os requisitos de margem e débitos e créditos líquidos, a estratégia que detalhamos exigiria que cerca de 32,000 de capital fossem configurados. Se você mantivesse essa posição por cinco dias, você poderia esperar fazer 846. Este é 2,64 em cima do capital necessário para configurar isso - um retorno muito bom por cinco dias. Na maioria dos exemplos da vida real, você encontrará uma posição que foi realizada por cinco dias, com cerca de 0,5-0,7. Isso pode não parecer muito até você anualizar 0,5 em cinco dias - isso representa um retorno de 36,5 por ano. Possíveis Desvantagens Alguns riscos estão associados a esta estratégia. Primeiro, você precisará de baixas comissões para obter lucro. É por isso que é importante ter um corretor de comissões muito baixo. Movimentos de preços muito grandes também podem jogar isso fora de ataque. Se mantido por uma semana, um ajuste necessário para a relação e a cobertura do delta não é provável se mantido por mais tempo, o preço do estoque terá mais tempo para se mover em uma direção. Mudanças na volatilidade implícita. Que não estão cobertos aqui, podem resultar em mudanças dramáticas no valor das posições. Embora tenhamos eliminado os movimentos relativos dos preços do dia a dia, enfrentamos outro risco: uma maior exposição às mudanças na volatilidade implícita. No curto horizonte de uma semana, as mudanças na volatilidade devem desempenhar um pequeno papel na sua posição geral. Isso não significa que você não deve manter seus olhos sobre isso, apesar de The Bottom Line. Podemos ver que o risco de proporção de letras pode ser reduzido ao matematicamente protegendo certas características das opções que estamos lidando, além de ajustar nossa posição nas ações comuns subjacentes . Ao fazer isso, podemos tirar proveito da deterioração da theta nas opções escritas. Embora esta estratégia seja atraente para a maioria dos investidores, ela só pode ser funcionalmente executada por profissionais do mercado devido aos altos custos de comissão associados a ele. Estratégias de Opções de Neutro de Gama A utilização de estratégias de opções neutras da gama envolve a criação de posições de opções que possuem um valor global de gama zero , Ou muito perto de zero. O princípio é garantir que o valor delta de tais posições permaneça estável, independentemente de como a segurança subjacente se move. Estratégias deste tipo não são adequadas para iniciantes e nós apenas recomendamos usá-las se você tiver uma quantidade decente de opções de negociação de experiência. Também é importante que você entenda tudo sobre as opções de gregos e como eles funcionam. Clique aqui para saber mais sobre os gregos se você não estiver familiarizado com eles. Nesta página, explicamos mais sobre o comércio neutro da gama e analisamos algumas das formas como as estratégias desse tipo podem ser usadas. Gamma Neutral Trading Explained Gerenciando a volatilidade de uma posição Trading Volatilidade implícita Proteção de lucros Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Leia revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o agente Leia a revisão Visite o corretor Gamma Neutral Trading Explicado As estratégias de opções neutras de Gamma podem Ser usado para criar novas posições ou para ajustar uma existente. O objetivo é usar uma combinação de opções que tornem o valor gama global o mais próximo possível do zero. Um valor zero significará que o valor delta não deve se mover quando o preço da segurança subjacente se mover. Existem algumas razões pelas quais você gostaria de fazer isso, que analisamos um pouco mais tarde. Tecnicamente, você pode usar qualquer combinação de opções que deseja criar uma posição neutra de gama. Como tal, essas estratégias são um pouco diferentes da maioria dos outros, onde há transações específicas que você precisa fazer para criar um spread que esteja de acordo com seus objetivos. Isso é principalmente por que apenas recomendamos que os comerciantes experientes usem essas estratégias que você precisa para saber exatamente o que você está tentando fazer e por quê. Gerenciando a volatilidade de uma posição O valor gamma de uma posição de opções representa essencialmente a volatilidade dessa posição. Por conseguinte, faz sentido que a criação de uma posição neutra na gama seja útil se desejar estar exposto à menor volatilidade possível. Ao criar uma posição neutra em termos de gamma, mas delta positiva, você pode se beneficiar de lucros previsíveis (assumindo que os movimentos de segurança subjacentes esperam), sem estar exposto a perdas exponenciais, se as coisas não acontecerem como você previu. Isso é útil se você deseja manter uma posição de longo prazo em uma segurança que você espera aumentar em valor ao longo do tempo, mas deseja reduzir o efeito de movimentos inesperados. Volatilidade implícita na negociação É possível criar uma posição de opções que não seja afetada por qualquer movimento no preço de um título subjacente, mas que se beneficiará de mudanças na volatilidade implícita. Para fazer isso você precisa se certificar de que uma posição seja neutra e neutra dota. Ao fazê-lo, efetivamente o tornará longo em vega, o que significa que você irá lucrar quando a volatilidade implícita surgir. Esta é uma estratégia útil se você identificar uma oportunidade em que a volatilidade implícita provavelmente mudará, mas você não sabe em que direção o preço da segurança se moverá ou se moverá. Se você não está familiarizado com a volatilidade implícita, clique aqui para obter mais informações. Protegendo lucros Quando as opções de negociação são bastante prováveis, você encontrará um cenário em que uma posição existente lhe fez um lucro decente e você quer proteger algum ou todo esse lucro. A maneira óbvia de fazer isso é fechar a posição e levar seu dinheiro, mas você não poderá fazer mais lucros se você fizer isso. Ao usar uma estratégia neutra em termos de gamma, você pode potencialmente ter o melhor dos dois mundos em tal situação. Se você ajustar sua posição de uma forma que o torna neutro e neutro em relação à gama, você também o tornará neutro. Isso significa que sua posição não será afetada por movimentos de preços adicionais na segurança subjacente ou pela deterioração do tempo. Todavia, pode ainda beneficiar da crescente volatilidade. Esta é uma abordagem viável se você tiver obtido lucros em uma segurança que possivelmente possa se mover no preço significativamente em breve (por exemplo, o anúncio de ganhos é devido), mas você não sabe em qual direção o preço se moverá. Ao tornar sua posição delta neutra e neutra em termos de gamma, você pode proteger os lucros que você já fez e fazer mais lucros à medida que a volatilidade aumenta. Uma vez que você espera que o período de volatilidade termine, você pode ajustar sua posição novamente (ou fechá-la completamente) com base nas suas expectativas nesse ponto. Copyright copy 2016 OptionsTrading. org - All Right Reserved. What Gamma Scalping Por Greg Loehr Neste artigo, o especialista em opção, Greg Loehr, da OptionABC, mostra como o scalping em gama pode ajudá-lo a ganhar dinheiro quando normalmente é perdido. O nome, o scalping gama vem de dois conceitos distintos. Primeiro, o termo ldquoscalpingrdquo refere-se à compra e venda repetidas de ações em um esforço para obter lucro. Itrsquos praticamente o que os daytraders de estoque fazem. A razão pela qual os comerciantes de opções são capazes de comprar e vender ações repetidamente é devido ao benefício de ter uma longa posição de gama. Por isso, uma vez que estamos fazendo um estoque de couro cabeludo devido à nossa gama, a técnica é chamada de escalação em ar. Para ilustrar a técnica, começamos por considerar duas opções de chamada de dinheiro no longo prazo e uma longa oferta de dinheiro. Os gregos em cada opção são os seguintes: suponha que devemos comprar 10 estradas. Isso significa que nós compramos 10 chamadas e 10 colocações. Nossa posição total com gregos seria a seguinte: Comprar dez estradas significa que investimos um total de 6.000 em um comércio. Enquanto as duas primeiras tabelas mostrando a opção individual, os gregos foram calculados por ação, a posição agregada mostra o valor e os gregos correspondentes calculados por contrato. Como cada opção representa 100 ações, os números exibidos aparecem consideravelmente maiores. Então, aqui está o cenário simples que iremos cobrir: nós compramos um estrondo em estoque XYZ, atualmente negociando por 50 por ação. Então, no decorrer de um dia, três eventos ocorrem na seguinte ordem: Evento 1: o estoque sobe para 51 por ação Evento 2: o estoque sobe para 52 por ação Evento 3: o estoque cai até 50 Por ação Vamos agora examinar duas possíveis reações que um comerciante médio poderia ter para esta série de eventos. Reação 1: Não faça nada Se não fizermos nada, então no final do dia de negociação, nosso estoque estará de volta onde começou a demarcar 50 por ação. Isso significa que o nosso jejum estará de volta onde começou, exceto que teremos acumulado uma perda através da decadência diária (theta) de 120. Portanto, nossa posição original de 6.000 agora vale 6.000 ndash 120 5.880. Reação 2: Gamma Scalp Letrsquos faz uma viagem através dos três eventos e ver o que acontece com o nosso straddle. Lembre-se de que começamos com a seguinte posição agregada: agora mostramos o que acontece com o estoque movido pelo Evento 1 de 50 para 51. Por enquanto, calcularemos os efeitos dos gregos em uma base discreta de um dólar. Na vida real, os gregos mudam continuamente, mas queremos manter as coisas simples. Letrsquos agora vê o que acontece com o estoque movido por Evento 2 de 51 para 52. Note-se que, desde o nosso primeiro dólar mudou nosso delta de 0 a 200, nosso valor de posição aumentou de 6.000 para 6.200. Note ainda que devido à nossa gama, nosso novo delta de posição é agora 400, o que significa que, para o próximo movimento do dólar, estamos jogando por 400 por ponto. Neste ponto, podemos decidir implementar o nosso primeiro scalp. rdquo Herersquos ldquogamma como funciona: para reduzir nossos riscos e levar nossa posição de volta ao Delta neutral, vendemos 400 ações curtas de estoque XYZ em 52 por ação. Nossa nova posição com as 400 ações do estoque é a seguinte: Agora aguardamos o evento 3mdashhaving o estoque revertido para 50 por ação. Normalmente, acabaríamos com a mesma posição que tivemos no início do dia. Na verdade, quase tudo permanece o mesmo, exceto pela posição delta. Com estoque de volta às 50, simplesmente compramos nossas 400 ações curtas de XYZ. Mas lembre-se de que vendemos as ações aos 52 e agora conseguimos comprá-las de volta por 50. Esse par de transações em 400 ações de até dois dólares leva a um valor adicionado de 800 para nosso valor Assim, no final do dia, nosso A nova posição vale cerca de 6.200 800 7.000. Claro, agora temos que retirar a queda de 120 em um tempo para um ganho intra-dia total de 7.000 ndash 120 6.880. Algumas observações finais Neste exemplo simples, o scalping gamma mostrou que o dinheiro poderia ser feito onde normalmente é perdido. Na vida real, no entanto, o escalpelamento de gama é menos uma técnica de produção de dinheiro e mais uma técnica de preservação de dinheiro. Ou seja, normalmente usamos isso para nos ajudar a contrariar a decadência diária em posições de gama longa. Raramente confiamos no escalpelo de gama para exceder a nossa teta diária. Depois, há as perguntas que se enquadram na categoria ldquolooking para a categoria certeza: a quantos compartilhamentos eu compro ou vendo O tipo de estoque funciona com essa estratégia. Até onde eu deixo o estoque funcionar antes do escalpelo de gamma. Há algum formulário de formulação ldquomagic para ajudar Eu com os meus pontos de ajuste Publique um comentário Vídeos relacionados em OPÇÕES Próximas conferências Contacte-nos
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